최근 인플레이션 타기팅을 통화정책 수단으로 채택하는 국가들이 늘고 있다. 이는 자유변동환율제를 채택하는 국가가 증가하면서 인플레이션 타기팅이 최적 통화정책으로 떠오른 데 기인한다. 그러나 소규모 개방경제의 인플레이션 타기팅 채택은 물가안정과 환율 안정의 충돌로 인한 문제에 봉착할 수 있다. 본 연구는 이러한 충돌에 대한 사회후생 추정을 통한 최적 통화정책의 방향을 제시하고 있다. 본 연구는 다음과 같은 결론을 제시하고 있다. 첫째, 환율 타기팅이 인플레이션 타기팅보다 사회후생 측면에서 바람직하지 못하다. 둘째, 이자율 준칙을 고려할 경우 통화정책 당국이 환율을 부분적으로 또는 전적으로 중시하는 이자율 준칙과 환율 움직임을 시장에 일임하는 이자율 준칙 중 어느 것을 선택할 것인지는 경제개방 정도에 따라 다르다는 것이다. 이를 종합하면, 환율을 부분적으로 중시하는 통화정책보다는 국내 핵심변수를 중시하는 인플레이션 타기팅이 사회후생관점에서 보다 바람직하다는 것이다.

국문요약 제1장 서론 제2장 우리나라 자료의 특징 제3장 새 케인지안 모형 1. 소비자 2. 국내재 생산기업 3. 여타 세계의 수입업체 가. 완전전가 나. 불완전전가 제4장 균형 1. 국내의 IS 곡선 2. 환위험에 노출된 이자율 평형정리와 무역수지 3. 여타 세계의 IS 곡선과 총공급함수 4. 국내재 총공급함수 5. 불완전전가하의 수입재 총공급함수 6. 정상상태하의 균형조건 제5장 통화정책 제6장 수량적 통화정책 효과 분석 1. 대안적 통화정책의 동태적 효과 비교 가. 소비자물가 인플레이션 타기팅 정책 나. 국내재 물가지수 인플레이션 타기팅 정책 다. 환율고정정책 라. 이자율 준칙 2. 대안적 통화정책과 사회후생 제7장 결론 및 정책적 시사점 참고문헌 Executive Summary